近日，汤臣倍健发布财报，2025年实现营收62.65亿元，归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%。值得注意的是，在第三季度和第四季度，公司营收均实现了20%以上的同比增长。
当前，中国膳食营养补充剂（VDS）行业正进入重构期，竞争逻辑已发生深刻变化。一方面，入局者增多，包括跨境品牌、药企、新消费品牌等纷纷进入；另一方面，渠道权力正在重塑，流量入口、终端触点、用户决策路径不断变化。抖音、小红书、直播电商，让“卖营养品”从货架逻辑转向内容逻辑：谁能被看到，谁才有机会被购买。在竞争加剧、渠道分化的双重冲击下，汤臣倍健快速稳住了基本盘。2025年线上渠道收入同比回升，线上收入占比达54%，与行业趋同。同时，公司在线下药店渠道保持多年第一，线上渠道份额也处于第一梯队。
面对行业变局，汤臣倍健在产品端加快了迭代节奏。2025年累计上新超过85款产品，主品牌新品销售占比接近20%。其中，升级版蓝罐蛋白粉实测蛋白质消化率达97%，自2025年二季度上市以来累计销售额超2.3亿元；针对新中年、儿童、孕妇乳母等细分人群，公司推出了高含量维生素K2液体钙系列；此外，汤臣倍健还推出首款OTC产品——健力多硫酸氨基葡萄糖胶囊，以及首款特医食品“每益乐”，将产品布局从日常膳食营养养护，延伸至更具专业性的健康调理场景。
在研发端，全年新增30项专利，包括13项发明专利和4项实用新型专利。截至2025年底，公司拥有境内专利462项，其中原料及配方发明专利145项，境外专利18项，厚积多年的研发储备，有望持续落地于产品，转化为营收与利润。
抗衰赛道成为重点突破方向：独家原料NSPCC1(R)的最新研究成果已登上国际期刊，验证了其对皮肤衰老的积极作用；公司还联合中科院上海营养与健康研究所开展PQQ研究，探索抗衰新靶点。通过“原料自研+科研实证+产品落地”的完整体系，未来将向高端抗衰科技消费品升级。
总体来看，汤臣倍健在行业调整期展现出了较强的经营能力，新品创新和研发的逐步兑现也为其未来增长奠定了基础。
